Площадь — составная часть территории Нижнего замка. Современная площадь начала формироваться с XIX в., когда по указу царской администрации были снесены развалины Нижнего замка. Из старых построек на площади остались лишь кафедральный собор (ныне Картинная галерея) и колокольня.
Согласно преданию, здесь простиралась долина Швянтарагис (Святой рог), где находилось святилище Пяркунаса (Перуна) и дом языческих жрецов с башней. С принятием в 1387 г. христианства языческое святилище было разрушено, а на его месте построен кафедральный собор.
С площади открывается вид на гору Гедиминаса, увенчанную башней Верхнего замка, на Сад молодежи. С восточной стороны от площади берет начало самая древняя улица Вильнюса — М. Горького, с южной — проспект Ленина, соединяющий старый город с районом Жверинас, с западной — набережная реки Нярис.
В 1940 — 1941 гг. площадь была перестроена по проекту В. Ландсбергиса-Жямкальниса и других архитекторов и приобрела современный облик. Теперь на ней проводятся массовые мероприятия, концерты художественных коллективов, организуются выставки. В 1973 г., когда торжественно отмечалось 650летие Вильнюса, на площади был установлен памятный камень.